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1月全球电动车销量榜

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郑重声明:东方财富网发布此信息

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的目的在于传播更多信美股接下去的走势,应该仍然是震荡,美股已经到了技术性底部,但从5日均线和10日均线的交叉情况来说,未形成金叉(以交叉点往后看,两根线均往上扬才能构成金叉),所以上涨的情况还不是很明朗。机构普遍认为,美股或迎来“二次探底”,这是因为大量印钱,必然导致超前的通货膨胀,同时如果在疫情期间企业为了增加资金流动性,疫情过后必然面临着巨大的回购压力。美国的走势如何,让我们拭目以待。息,与本站立今年将要进行美国总统选

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举,靓丽的经济数字和繁荣的牛市是特朗普的“王牌”,而新冠疫情在海外的集中爆发已经对美欧、亚太股市产生了显著影响,如果美股就此一蹶不振,特朗普与拜登之间的较量将明显处于下风,甚至来自华尔街的部分选票都可能“倒戈”。而美联储的“超预期、大手笔”降息行为,无疑是对市场的有力提振,料想美股在经历的前期连续数周的暴跌之后,终于有望迎来喘息机会。而特朗普自然是此次“喘息”的最大受益者。场无从估值来看,新冠疫情发生后,美股的估值下行幅度要大于A股和港股。纵向来看,目前A股和港股的估值低于2008年金融危机前夕,估值较低,安全性较高,而美股估值相对偏高,安全性较差。A股和港股均具备配置价值,投资者可持续定投。关今天是5月21日

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,受到瑞信咖啡财务造假实锤和纳斯达克收紧上市规则的影响,使美股市场中的中概股备受打击,在盘中个股均大幅下挫,后来美股大盘整体强势上涨,使中概股在收盘前收复跌幅。上午A股市场在外围集体走高的情况下高开,盘初市场震荡走弱,随后止跌回升,成交量明显萎缩,两市成交额仅3000余亿元,北向资金净流入约10亿元。。东方财富网不保证该信息(包含但不限于文字、视频、音频、数据及图美东时间3月16日,美股开盘即暴跌,再次触发熔断,这是历史上的第四次熔断,也是自3月9日以来的本月第三次熔断。截至收盘,三大股指跌幅均在12%左右,道琼斯工业平均指数下跌点,跌幅,创下史上最大单日点数跌幅;标准普尔500种股票指数下跌点,跌幅;纳斯达克综合指数下跌点,跌幅。表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整摩根士丹利首席美国股票策略师MikeWilson认为,接下来美股可能还有更深程度的下跌,当前的下跌尚未扫除过去几个月历史性上涨行情中涌现的乐观情绪。性、有效性、及时性、原创性等。相关信息在美联储货币政策作用下,流动性缓解已经表现在黄金上涨和美元回落中,再联合巨量财政政策刺激,预计美股急跌走势将暂时减弱,但在疫情拐点没有出现之前,难言底部。同时,无限量QE计划将支撑黄金价格中长期走高。并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

好未来市值蒸发480亿元

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好未来市值蒸发480亿元

在过去的一周,位于美股、A股及港股的教育公司股价全线下跌。

具体来看,在上一阶段股价上涨市值攀升373.68亿元的好未来本周股价下滑13.99%市值减少了480.54亿元,摇身一变又成为市值蒸发最多的公司;紧跟其后的是在A股的中公教育,市值下滑304亿元,而在上一个时间段中公教育市值已经蒸发121亿元;新东方市值也下滑161.26亿元;最抗跌的则是跟谁学,股价仅下滑0.41%市值仅下滑2.16亿元;在本周发布业绩的网易有道股价跌幅也仅为1.51%。

好未来市值蒸发480亿元,中公教育继续跌

在2月8日(北京时间2月9日)至2月19日(北京时间2月20日)好未来市值随着股价持续上扬继续增长达到了373亿元。但是随着中概股“杀跌”好未来在过去一周市值随即蒸发480亿元。

在过去一周5个交易日中,好未来股价均在下滑。而在过去的1月21日,好未来涨超15%,早根本原因是由于企业举债来回购股票的骚操作让美股已经虚胖太多了,去年行情这么差的情况下美股还能逆风上涨,可以看出美股去年就已经和基本面背离非常严重了,新冠只是美股崩跌的一个导火索,没有这个迟早也会因为其他原因(比如企业债务)使得美股崩盘盘一度涨超20%达到84.41美元一度刷新历史新高。

冷暖自知,好未来在1月21日发布2021财年Q3(2020年9月1日-11月30日)未经审计财务报告,报告期内,好未来的营收由上年同期的8.29亿美元同比增长3它可能是U形底,经济复苏的时间比想象得要慢。这种情况出现,可能是因为疫情因素或者两党政治因素,美国经济重启缓慢,错失了当前流动性赢得的经济窗口。如果是这种情况的话,对当前美股是利空,市场会因为迟迟得不到经济好转的迹象而失去耐心与信心。当然,这种情况下,美股调整不可避免,但崩盘创出新低的可能性比较低。5%至11.19亿美元,归属于好未来的净亏损为4360万美元,上年同期实现净利润1960万美元。

亏损的重要原因在于销售与营销费用的增加,2021财年Q3好未来销售和营销费用为4.21亿美元,同比增长120.3%,上年同期该数据为1.900亿美元。

亏损中的好未来股价一度创新高也让外界认为好未来的股价“虚高”。作为老牌的线下培训机构,好未来早已面临群狼环伺,只能说激烈的市场竞争中,没有一家公司是安全的。

此外,中公教育市值仍在持续下滑。在2月2日,股价达到43元/股的高点后,中公教育股价震荡下行,在随后的13个交易日中有12个交易日股价下滑,尽管每日的下滑幅度不大,但是对于股民而言则是“钝刀子割肉”着实痛心。

2月1日,中公教育85463.90万股定增机构配售股份解除限售上市流通,占公司总股本13.86%。按照2月1日中公教育收盘价41.21元/股计算,解禁市值高达352亿元,中公教育随后开启连续回调。

此前在1月底,中公教育调整了定增方案,拟向不超过35名特定投资者发行不超过12亿股,募集资金总额不超过59.9亿元,主要用于怀柔学习基地建设项目和补充流动即便美联储3月15日展开大规模的货币刺激计划以遏制新冠肺炎疫情暴发对经济增长的冲击,但投资者依旧大肆抛售股票,美股大跌12%,再次熔断。这已是美股六个交易日中的第三次熔断,也是美股历史上的第四次熔断,全球市场进入危机模式。资金;此前则为定增60亿元,减少的1000万对应的是,将募投项目中补充流动资金的投资金额由18亿元调减为17.9亿元。

跟谁学有道“抗跌”,希望教育股价大幅下滑

在普跌的情况下,跟谁学与网易有道则表现出了“抗跌”韧性,股价分

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别仅下滑0.41%与1.51%。

不过,跟谁学也一直遭“点名”。2月23日,新华社发表名为《资本狂飙突进下的在线教育:课程质量堪忧教师需要参加话术培训》的署名文章指出,在线教育行业投入的巨额资金真正被用在课程研发上的并不多。以“跟谁学”为例,其2020年第三季度的销售和营销费用为20.56亿元,研发费用是2.2亿元,营销费用是研发费用的9.3倍。

而此前跟谁学旗下“高途课堂”因与猿辅导、作业帮、清北网校三家在线教育头部企业选择了同一位“名师”做广告宣传,在1月18日遭遇中纪委点名。

本周2月25日盘前,网易有道公布了2020财年Q4及2020财年未经审计财务报告。2020财年Q4净收入达11.07亿元,同比增长169.7%,净亏损收窄至4.48亿元;而从全年看,全年归属于普通股股东的净亏损为约17.55亿元,2019年同期净亏损为6.37亿元,值得关注的是,2020财年Q4网易有道的市场营销费用为8.05亿元,上年同期则为所幸的是,在3月19日早上,欧洲央行突然出手,抛出7500亿欧元(折合人民币约万亿元)资产购买计划。在此消息公布之后,全球市场流动性出现了短暂好转,美元指数开始杀跌,原油开始飙升,美股期指开始转好。随后,有消息称,日本政府、执政党正计划超过30万亿日元的刺激方案。2.06亿元。

网易有道CEO周枫曾在接受《华夏时报》记者采访时还表示,“看教育行业,财务上更多的要看运营现金流这个指标,如果这家公司运营

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现金流不错,如果这个时候没有大量退课行为,那这个公司业务就是健康的,细心的投资者如果去看美股和A股的k线走势就可以发现,从2018年的年底开始A股就开始跟着美股同涨同跌了,过去十年美股的确处于长牛行情,A股完全不跟美股走,只是在2015年出现了疯牛行情,但过去是过去,现在是现在,大家炒的是现在的股市,而不是过去的股市,现在市场已经变了,而且这个风格已经延续了一年多的时间,还有人会说美股涨了10年,A股为什么不涨?有道一直以来还是强调坚持健康前提之下的增美国东部时间3月16日,又是见证历史的一天,这是本月美股的第三次熔断,也是美股自1987

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年引入熔断机制以来,史上第四次触及熔断。长的,这个是我们各个学段学科业务在投放上的原则。”

在2月25日,网易有道高开一度达到34.47元/股,最终以上涨5%收于31.72元/股;次日上涨0.91元/股收于32.01元。

瑞信发表研报,上调网易有道目标价至36美元,并表示看好其营收增长前景。

同样在2月25日发布业绩的还有新东方在线,截止2020年11月30日止6个月的2021年中期报告显示,新东方在线总营收6.77亿元,同比增长19.2%;期内亏损6.74亿元,亏损同比扩大670.6%。

亏损扩大6倍主要因为营收增长远不及成本、营销开支、研发开支和行政开支的增长。具体看,新东方在线销售及营销开支达5.153亿元,同比增长76.7%;研发开支达2.341亿元,同比增长81.6%;行政开支1.281亿元,同比增长62.6%。

同样是亏损,新东方在线在二级市场的负面表现立竿见影,2月25日股价下滑2.83%后,次日再下滑2.908%收于21.7元/股,在过去一周下滑幅度达到15.56%。

而本周股价下滑最多的还要数希望教育,股价下滑达到18.96%,原因则在于折价配股并遭遇中国光大控股出售股份。

希望教育2月22日公告,拟先旧后新配售6.8亿股,每股配售价格2.8港元,不管美国的疫情会否失控,但可以确信的是,特朗普绝不会允许美股失控。而且美国疫情发展如果越危险,特朗普恐怕越需要保证美股不能崩。较上日收市价折让9.68%。配售事项集资19.04亿港元,净额预计约18.88亿港元,拟将所得款项净额主要用于业务扩张、营运资金需要及一般公司用途。

中国光大控股2月22日公告,于2020年5月7日至2021年2月23日期间,公司全资附属公司及非全资附属公司中国光大财务投资、星进及曙耀透过联交所场内交易及大手交易机制进行一系列交易,分别出售6479万股、177852180股及1.2亿股希望教育股份,合共为362642180股希望教育股份(相当于希望教育于公告日期全部已发行股份总数约4.97%),每股希望教育股份平均价格约为2.53港元;出售事项所得款项总额(扣除相关交易成前)合共约为9.16亿港元。

对于教育公司而言,不制造教育焦虑,还能挣钱才是王道。

全球股市大反攻

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全球股市大反攻

在连续回调之后,昨日全球股市出现大幅上涨。与此同时,此前大涨的原油、商品、贵金属等则集体下挫。美股大涨之际,巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公布了2020年财报,第四季度净利润同比大增,但全年利润近乎腰斩。

周一,全球国债收益率的下滑,提振了市场风险情绪。美国三大股指全线大涨,道指涨超600点,纳指大涨3.01%,标普500指数涨2.38%。

欧股主要指数也集体收涨,欧洲斯托克50指数涨近2%。截止收盘,欧洲斯托克50指数涨1.93%。英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数涨1.62%,法国巴黎股市CAC40指数涨1.57%,德国法兰克福股市DAX30指数涨1.64%。

美股大型科技股集体上涨,苹果涨5.39%,亚马逊涨1.72%,奈飞涨2.19%,谷歌涨2.36%,Facebook涨2.83%,微软涨1.96%。

部分WSB概念股尾盘一度大幅拉升,游戏驿站涨超30%,高斯电子涨超22%,AMC娱乐控股涨15.23%,Express涨约10%。不过收盘均出现跳水。

美国证交会可能很快会重新评估主要交易所上市标准,或阻止纳斯达克和纽交所上市投机性的便士股票(股价低于5美元的股票)。这些公司的收益很小甚至没有,且具有高度投机性。

热门中概股多数上涨,比特币概念股嘉楠科技爆涨46.8%,荔枝涨23%,微美全息涨18%,途牛涨15.和A股股票一样,美股交易都是有规则的,不管是时间规则,还是交易过程中的规则,投资者们都需要去遵守才行哦,接下来的内容中,小编会为大家说明美股每天交易几个小时哦。9%,亿邦通信涨15.7%,哔哩哔哩涨14.8%,拼多多涨8.8%,京东涨4.4%,百度涨4.3%。

新能源汽车股也集体上涨,蔚来汽车涨8.8%,小鹏汽车涨4.1%,理想汽车涨1.9%。

3月2日,蔚来汽车公布财报显示,去年第四季度交付新车17353辆,营收66.4亿元,去年同期28.48亿元;每ADS亏损0.93元,市场

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预期亏损0.7元;2020年去年营在昨天的文章中我们说到了9876这个位置上存在很大的压力,在前面的文章中也在一直强调9850这个位置以及10500这两个位置需要特别注意,两次假突破之后没有任何实质性的进展,再加上美股的暴跌使得币圈出现联动现象加速了这次暴跌,此次暴跌个人感觉跟美股有很大的关系,下方9100阻力位没有突破,现在还是处于一个震荡行情,还没有完全进入空头趋势,所以不必恐慌!收为162.58亿元,去年同期78.25亿元;每ADS亏损4.74元,去年同期亏午盘时段,众议院在周五的口头表决中通过了应对疫情的2万亿美元财政刺激计划案,由众院议长佩洛西递交特朗普签字。特朗普称将在美股收盘时的美东时间16点签字。此后,三大美股指数有所反弹,抹平部分跌幅。收盘40多分钟前,道指跌幅一度收窄到不足300点,标普跌不到0.6%,纳指跌约1%。损11.08元;预计第一季度交付新车20000-20500辆,营收73.8亿元-75.6亿元。

2020年全年及第四季度净亏损扩大,不及市场预期。公布财报后,蔚来汽车盘后跌超5%。

跟谁学盘后涨近20%。跟谁学公告称,针对此前做空报告的内部调查没有发现对财务报表有重大影响的证据。

消息面上,美国众议院投票通过1.9万亿美元(约合12.2万亿元人民币)新一轮经济救助计划,该计划旨在为受新冠疫情影响的美国家庭标准普尔认为,京东在香港二次上市,将对京东的债务杠杆和风险管理具有一定的正面影响。近期国际投行和评级机构纷纷对京东给出偏积极的报告,也助推京东美股的热度。在美股市场,京东()周三收涨,报美元。按1ADS等于2股计算,美股折算成港股市场价格为港元/股,相对港股发行价存在的溢价。和企业提供财政支持,

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其中包括直接向符合条件的美国人支付1400美元的补助金,为符合条件的失业者提供每周400美元的失业救济金。美国参议院多数党领袖舒默表示,参议院将于本周审议经济刺激法案。

此外,疫苗研发与供应方面的乐观消息也提振了美股市场情绪。美国食品药品监督管理局(FDA)批准强生公司(JNJ)的单剂量冠状病毒疫苗紧急

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使用授权(EUA),使其成为第三种获准在美国使用的新冠疫苗。

公司方面,伯克希尔哈撒韦2020年第四季度净利润同比大增,但全年利润近乎腰斩。数据显示,2020年第四季度归属于股东的净利润358.35亿美元,同比大增22.9%。2020年全年归属股东的净利润为425.21亿美元,同比减少47.8%。2020年底的现金储备为1383亿美元,2020年公司斥资247亿美元回购其A类和B类普通股。

截至年底,伯克希尔哈撒韦前十重仓股依次为苹果(市值1204.2亿美元)、美国银行(市值313.1亿美元)、可口可乐(市值219.4亿美元)、美国运通(市值183.3亿美元)、威瑞森通信(市值86亿美元)、穆迪(市值71.6华泰证券分析指出,目前美股已呈现FOMO行情特征,即投资者担忧错过牛市而追涨美股。1、估值与基本面的背离水平接近科网泡沫时期,但彼时“泡沫项”为技术周期下的长期增长率,当前为美联储。2、从资金结构看,今年3月以来的反弹行情大概率由个人投资者、杠杆资金、外资流入推动,而公募机构在持续流出美股,流入债券。3、市场宽度指标上升,反映美股上涨非“二八效应”而是普涨行情。但参考次贷危机时期,美国M2增速拐点后7个月估值才开始收敛,当前天量流动性支撑下,估值与基本面的分化短期或持续。美国本土抗议事件近期升温大概率无碍股指中期走势,但需警惕两大衍生风险——复工与大选变数。亿美元)、美国合众银行(市值69亿美元)、比亚迪(市值59亿美元)、雪佛龙(市值41亿美元)、Charter通信(市值34.5亿美元)但欧美股市并没受这些利空因素影响,反而大幅拉升,隔夜美股大幅收高,三大股指涨幅均超过7%,道指暴涨逾1600点。欧洲主要股市也均上涨超3%。这或预示新冠肺炎疫情对市场的影响在逐渐趋弱。亚洲市场周一整体也大幅上涨约3%左右,今日继续走高。。

巴菲特随后发布了2021年致股东公开信,其对新投资的谨慎态度,及其接班人计划等问题,都是外界关心话题。巴菲特表示,永远不要“看空”美国;伯克希尔哈撒韦公司在2021年回购了更多公司股份,未来很可能进一步减少其股份数量。

国际油价方面,周一(3月1日),国际油价全线走低,美油4月合约跌2.11%报60.2美元/桶,连跌两日;布油5月合约跌1.68%报63.34美元/桶。市场预料欧佩克+将在本周会议上放松原油生产限制。

欧佩克+将在本周四(3月4日)举行联合部长级监督委员会(JMMC)会议。为了消除疫情期间形成的供大于求的局面,它在很大程度上表现出了自律,每天减产约700万桶原油。目前现货溢价表明,市场供应不足,市场预计OPEC+可能会将日产量再增加50万桶。若欧A股历来都是容易受美股暴跌的影响,这个影响之所以能够如此巨大的影响A股,主要还是因为大部分散户长期盯盘美股,将美股与A股对比参照的原因,所以一旦美股来了个比较大的利空,那么在A股成交的散户直接就卖出抛盘了,因而形成A股也跟跌的现象,实际A股和美股的联系度并没有想象中的那么大,情绪的影响比较大而已。因此今天开盘沪指跌1.43%,深成指跌1.96%,创业板跌2.06%,当然盘中还是出现了很多抄底盘,大部分刚开始跌的时候都存在大量的自救盘,这些自救盘其实大部分还是散户,因为觉得大跌可以抄底了吧,毕竟之前多达4次的反弹,让许多人相信这次也会快速反弹回来的。佩克+的增产幅度还是不能满足需求,可能引发油价进一步飙升。

贵金属方面,COMEX黄金期货收跌0.33%报1723.1美元/盎司,连跌五日;COMEX白银期货收涨0.76%报26.64美元/盎司。美元和美股反弹打压黄金吸引力。

金价周一冲高回落,回吐了盘中逾1%涨幅,因美元走强和投资者风险偏好上升盖过了美国公债收益率回落带来的支撑。

美债收益率狂飙

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美债收益率狂飙

上周美债收益率上升,在投资者如此习惯于债券收益率偏低的情况下,即便是小幅上涨,也可能打破市场反弹的主要推动力。预计一些央行可能会采取行动,确保固定收益债券的价格下跌不会进一步加剧。

基准10年期美国国债收益率升至1.614%的一年高位,震惊了全球市场。作为全球

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资产定价之锚的美债收益率上升,意味着,全球所有资产都面临重新定价。(注:一般情况下,债券市场价格的下跌,往往意味着债券收益率的上升)。

尽管各大央行尽力安抚,鉴于疫情暴发后造成的经济破坏规模,以及人口老龄化、全球供应链和技术创新等较长期的通缩力但最近两天,事情开始发生了变化,港股以肉眼可见的速度变得硬气。昨天美股跌了3个点,今天A股盘中一度回落,但港股开盘就接近4个点,一直稳到收盘,中间不打哆嗦(下图)。上周五也是类似的情况,隔夜美股小幅反弹不到1个点,港股开盘后立刻暴力拉升,一天又是5个多点涨幅。量,大多数投资者和分析师怀疑,一个新的通胀时代正在到来。

经济复苏令债券遭抛售

今年以来,十年期美债的收益率已上升50个基点,目前已接近标准普尔500指数成份股的股息回美股第五次熔断后,网友们已开启了段子接龙:“巴菲特说一辈子就看见五次熔断,我10天就实现了四次,看来我要比股神厉害。”…报率。虽然最近一个交易日出现短暂下跌,跌幅为11.7个基点,至1.398% 。但由于国债收益率与价格成反比,美债收益率飙升的趋势反映出市场仍在大肆抛售,一度被认为安全资产的国债开始不再受到投资者的青睐。

美债收益率飙升在全球范围产生连锁反应:在全球第三大债券市场日本,基准10年期国债收益率一度飙升至0.17% ,这是日本央行2019年1月宣布负利率之前的最高水平。澳大利亚十年期国债一度飙涨至1.7%以上,创下2美股暴跌令白宫坐卧不安,昨夜纽约时报报道称,美国白宫敦促限制卖空。想要了解更多美股熔断的最新股票资讯,大家可以多多关注。019年4月以来的最高水平。

全球债券抛售的核心原因来自一个积极的经济因素:中美等主要经济体经济复苏,消费回升经济回暖趋势明显,加上之前各大央行的“大放水”,两种因素叠加导致通货膨胀预期强烈。

去年春季疫情冲击全球经济时,美联储青睐的年度核心通胀率指标曾一度跌破1%。虽然经历了反弹,目前这一比例仍低于美联储2% 的目标。然而,从债券价格推算出的对未来10年平均通胀水平的预期,已升至近2.2%,为2014年以来的最高水平。

近期债券收益率的上升速度和影响力引人注目,但以历史标准衡量,债券收益率仍处于惊人的低位。一些投资者现在认为,收益率走得太远、太快,可能很快就会企稳。但是,在投资者如此习惯于债券收益率偏低的情况下,即便是小幅上涨,也可能成为打破市场反弹的主要推动力。

美债收益率飙升,不禁让投资者回想起2013年,当时的美联储主席伯南克出人意料提及减少债券购买计划,这一举动令投资者感到意外,之后美国长期国债遭到大幅抛售。

美GDP或触及峰值

新冠疫情给经济造成的创伤依然严重,但充足的金融刺激和疫苗开始改善经济预期后,分析师们正争相提高对2021年的主要经济体增长预期。许多人如果疫情在美国持续得不到控制,那么美股目前可能还是下跌过程中的震荡,后续仍有不小下行空间。从估值而言,目前美股估值处于21世纪以来比较高估的区域。如果经济继续下滑,那么无论经济、估值还是市场情绪都会导致美股下跌。而在通常情况下,美股和黄金的表现是反相关的。市场避险情绪升温,美股跌,黄金涨,正如最近一周两者的表现。期待着几代人以来最大的经济繁荣。

一些人担心,这可能最终会重新点燃长期潜伏的通胀压力。通货膨胀是债券的克星,因为它侵蚀了债券所支付的固定利率的实际价值。各国央行已表态,只要失业率仍然居高不下,就不会采取行动缩减银根。但债券价格下跌不断加剧表明,市场开始对这一承诺持怀疑态度。

占美国经济活动三分之二以上的消费支出在今年1月份增长了2.4%。这是自去年6月以来的最大涨幅,美国1月份消费者支出创下7个月来最大增幅,政府向低收入家庭发放了更多的救助金,新的感染病例有所下降,这都为第一季度经济复苏奠定了基础。

最近的经济刺激计划包括向大多数低收入和一些中等收入家庭发放600美元的支票。该计划还延长了政府资助的每周失业补贴。拜登“大撒钱”的做法还在持续,美国众议院周末投票通过了1.9万亿美元(约12万亿人民币)新一轮经济救助计划,旨在为受新冠疫情影响的美国家庭和企业提供财政支持,它将向符合条件的家庭发放额外的1400美元支票,并扩大政府为失业者提供的安全网。

美国银行利率策略师拉尔夫·阿克塞尔预计,目前对美国 GDP恢复性增长的预测高得离谱。预计美国经济第二季度增长8% ,第三季度增长11% ,第四季度增长5% ,且这还是没有纳入加大基建投资的保守数字。

通胀或将到来

资产巨头开始唱空

通货膨胀受到密切关我购买指数基金,是越跌越买,美股熔断当天,我还加倍买入进去了,现在想买都买不了了,因为大多数基金公司的外汇额度已经用完了。注,一些人担心拜登提出的1.9万亿美元的疫情复苏计划可能导致美国经济过热。摩根大通资产管理公司估计,2020 年全球各大央行和政府的刺激措施总额已达20万亿美元,超过全球经济产出的五分之一。

债券投资集团太平洋投资管理公司预计,2021年,额外的新冠疫情救助计划将使美国预算赤字增至创纪录的3.5万亿美元,年增长率将升至7% 以上。这一速度自上世纪50年代以来只有3个季度出现过,而所有这些都发生在上世纪

美债收益率狂飙

70年代和80年代的通胀时期。

澳大利亚1350亿美元主权财富基金未来基金主席彼得·科斯特洛近日也警告称,全球各大央行正在吹大科技股的泡沫,这将导致全球股市出现“大清洗”。他表示,去年为缓冲疫情影响而出台的最低利率和债券购买计划,使经济和市场泡沫化,很容易受到冲击。他认为资产价格可能变得不可持续,通胀可能在2024年前起飞,他担心,在许多领域高企的资产价格不可持续,当资产价格下跌调整到来时,央行还剩下什么火力?未来基金增加了现金持有量,其年报显示,2020年12月现金持有比例升至20% ,高于去年6月份的17%。

埃利奥特资产管理公司的保罗·辛格警告称,美联储的极端宽松货币政策会有一个丑陋的结局。美联储目前反复实施的量化宽松政策,加上数万亿美元的刺激措施,将导致状况恶化。目前市场上惊人的估值水平,过度杠杆的资本结构都在暗示麻近期,市场对于美联储降息已经有一定预期。上周美股遭遇重挫,创下2008年金融危机以来的最差单周表现,在降息预期下,本周美股一度强势。但或许是利好出尽,在此次消息公布后,美股只是短暂上涨就开始转跌,最终三大股指全线收跌。烦就要到来。

辛格指出,所有这些过度行为的始作俑者就是美联储以及世界其它跟随行动的央行。他重申了“大空头”迈克尔·伯里最近发出的将出现“失控的通胀”的警告,称通胀局面将震惊决策者、股票和债券投资者。

“央妈”尽力安抚

市场行为开始主导价格波动

各国央行煞费苦心地强调,他们不会收紧政策,以遏制今年预期中的通胀飙升,而且他们正密切但孙立鹏预计,美股还会继续往下走,因为疫情对美国的经济冲击还在,美股的泡沫也还没有挤完,刺激计划只是提振信心,真正作用到经济还需要漫长的过程。不过如果疫情后续控制不力,1000亿不够的话,美国肯定还会再次追加相应的修补措施,目前来看,在医疗救助方面两党的分歧还是很小的,更多的分歧实际上聚焦于救助大企业方面。关注债券市场的逆转。整个市场在某种程度上都处于试图摸清经济的实际走向,以及美联储将采取什么措施的状态中。

美联储主席鲍威尔一周连续两天向美国两院议员表明美国经济还没有步入正轨,眼下没有缩减货币政策的忧虑。但这番安抚性措辞显然没有抑制住金融市场对经济增长加速、甚至过热,所呈现出来的笃定和躁动。欧洲央行行长拉加德公开出面安抚市场,称央行正在密切关注导致债券价格大跌的长债收益率变化。

一些分析师预计,一些央行可能会采取行动,确保固定收益债券的价格下跌不会进一步加剧,演变成更具破坏性的事件。澳大利亚央行重启量化宽松计划,并于25日购买了50亿澳元的债券,与去年3月开始量化宽松时的纪录持平,并将在其债券购买计划中增加1000亿澳元。澳大利亚央行行长菲利普·劳表示,他认为经济状况“最早要到2024年”才会支持加息。

目前更多的判断是:美联储仍将非常缓慢地缩减刺激政策,并将在加息前首先缩减债券购买计划。但值得注意的是,最近几周债券市场抛售的主要驱动因素已经微妙地发生了变化。开始从由通胀预期上升推动的转变为来自市场预期,投资者开始以更快的速度对央行收紧货币政

美债收益率狂飙

策的预期进行定价。

这对其它金融市场尤其危险,因为经通胀因素调整的低于零的实际收益率,是投资者愿意为一系列其它金融证券支付更高价格的主要原因。嘉信理财首席投资策略师利兹·安·桑德斯表示:市场已经从过度投机获利,若投机的定价基础不在,会出现更多获利回吐。

尽管多数主要国债市场的实际收益率仍为负值,但花旗策略师马特·金指出,引发市场抛售的实际收益率上升门槛似乎正在下降。央行向金融体系注入越多资金,市场就越依赖这些资金来维持高估值。

收益率上升之际,全球包括标准普尔500在内的多个指数正徘徊在历史高点。尽管公司业绩强劲,但忧心忡忡的投资者可以指出许多迹象,包括比特币和特斯拉股票经历疯涨,以及特殊目的收购公司(SPACs)的激增,这些迹象表明,超宽松的货币政策和财政刺激计划促进了市场资金对风险的过度偏好,如果基准收益率开始上升,风险偏好可能会很快受到遏制。

曾被马云买下

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物联网平台公司涂鸦智能日前向美国证券交易委员会提交招股说明,计划在纽约交易所IPO。摩根士丹利、美银证券和中金公司担任承销商。

目前,交易代码、发行价区间、发行股票数量都还没有在招股书中公开。不过创业邦从接近投资方人士处获悉,这家成立于2014年的公司,在上市前已经成长成了估值83.7亿美元(约合人民币541亿元)的超级独角兽。

结合招股书中披露出的股权信息计算,公司背后的创始人身家合计已经超过百亿元。其中公司创始人兼CEO王学集所持股份价值约为119亿元人民币;公司创始人兼总裁陈燎罕,和CTO周瑞鑫也分别持

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有价值约数十亿元的股份。

而他们的年纪,都还没有超过40岁。

从学生创业军到打造阿里云,一群80后的改变世界之旅

王学集和陈燎罕出生于1982年,2001年二人就读浙江理工大学成为同学。那一年,学校刚刚放开限制,允许学生带电脑上学,无形中给了他们提供了创业的机会。

2003年,因为学习和兴趣,王学集和陈燎罕拉上同学一起创办了讨论PHP技术的论坛。一年后,这支团队在杭州下沙大学城附近租下了一间3000元月租的房子,将社区底层的代码开发成了PHPWind软件,这让没有太多技术能力的中小站长迅速搭建论坛。

涂鸦智能创始团队,图片来源:涂鸦智能官网

在当时,论坛是互联网主流的兴趣社交形式。PHPWind迅速成长。2005年,王学集和同学们毕业,产品用户数量也达到了百万级别。

2006年,在资本的助力下,PHPWind的运营模式从收费转向免费,迎来爆发式增长。到2008年被阿里巴巴收购时,这支构建中国互联网早期基础设施的团队,已经和日后被腾讯收购的另一款软件垄断了市场。

实际上,被收购后的PHPWind是阿里云的第一个业务团队,协助当时阿里巴巴集团首席架构师王坚将阿里云从构想转变成产品,进而实现商业化。王学集因此成为阿里云的第一任总经理,一手促成了日后影响力巨大的云栖大会。

除阿里云外,在今日阿里巴巴的基础业务中,王学集和团队也都有元老级别的贡献。他和陈燎罕也是手机淘宝孵化团队的创立者,成为中国移动支付基础形态的扫码支付,也出自这个团队之手。

到2014年,王学集隐约感觉到,进入移动互联网后,人类的沟通方式即将再一次出现革命。

这种直觉背后有着明确的技术发展逻辑:Web技术造就了PC时代,云计算促成了移动互联网的发展——接下来,大数据、机器学习这些AI技术的爆发,已经给再一次变革提供好了土壤。

于是王学集和他的同学们再次出发创业,成立涂鸦智能,目标是物联网。

老牌美国风投助力,高瓴腾讯火线入股

2015年初,涂鸦智能从吴泳铭、李治国和蝙蝠资本获得了数百万元人民币的天使投资。这其中蝙蝠资本创始合伙人,现ATM Capital创始合伙人屈田是阿里巴巴收购PHPWind的操盘手。

紧接着,公司在下半年获得了美国老牌风险投资机构恩颐投资(NEA,以下以缩写代称)的1500万美元A轮融资。

NEA是Uber、Driver.ai、Coursera等明星硅谷公司背后的风投。这家机构专注于信息技术和生物医疗。但在其投资名单中,中国公司占比并不算高。

2014年,阿里巴巴在美股成功上市。NEA对此留下了深刻印象,并开始和阿里巴巴内部成员保持联系。也是在这种沟通中,NEA了解到了王学集的团队,主动联系要求投资。

事实证明,NEA的加入,成为了涂鸦智能此后发展当中的最大助力。借助NEA在全球庞大的人脉网络,涂鸦智能先后接触到了Quadrille Capital、香港查氏家族基金等海外大型资本。

公开报道显示,在提交招股书前,涂鸦智能已经完成了4轮融资。除前文介绍的天[摘要]新冠病毒疫情带来的恐慌情绪,叠加沙特发起价格战导致国际油价的大跌因素影响,隔夜美股三大指数收跌超过7%,盘中第二次触发熔断机制。道指大跌2000余点,刷新2008年来最大单日跌幅。美国股市的暴跌对世界市场影响巨大。使轮和A轮外,公司在2017年10月受到了中金公司领投,东方富海、NEA和Quadrille Capital参与的数亿元B轮融资。

一年后,2亿美元C轮融资成功完成。领投方是澳大利亚主权财富基金Future Fund,NEA和Quadrille Capital再次加码。除此之外,中金硅谷基金、宽带资本、香港查氏家族基金也成为了股东,推动公司估值超过100亿元。

值得注意的是,腾讯和高瓴后来也瞄准了王学集的团队。这次融资在媒体中鲜有报道,但在招股书中露出了尾巴。

涂鸦智能C轮融资后限制股及普通股发行情况图片来源:涂鸦智能招股书

招股书显示,涂鸦智能2019年9月16日至11月1日增发52428269股D轮优先股,获得获得1.8亿美元资金。最大认购方是腾讯的香港注册实体Tencent Mobility Limited,NEA、宽带资本跟投。

而就在招股书提交之前,高瓴资本管理的基金NVMB XIV Holding Limited,又和腾讯分别在今年2月1日和2日认购目前看来,大盘受益隔夜美股大幅上涨,下午大盘或开始测试前期阶段高位,所以总体上今日周二走势相对乐观。我们提醒,短线投资者可以结合量能变化,关键是美股三大指数表现进一步判断大势。值得一提的是,目前是第二季度窗口期,前期热炒的农业板块即便上涨,也不宜再度增加农林牧渔仓位,尤其是国内猪肉等肉类价格持续回落,也不支持农业股再度持续性上涨。了公司的普通股。此次交易合计约2亿美元,涂鸦智能股票的每股公允价值也提高到了12.48美元。

在此之后,由于IPO可能性提高,市场流动性折扣下降和市销率增长将公司股票的每股公允价值再一次推高到了14.46美元。

公司股票每股公允价值变化,图片来源:涂鸦智能招股书

据接近投资方人士向创业邦透露,公司在2月底增发了员工期权。截至递交招股书之前,涂鸦智能估值已经达到了83.7亿美元。

涂鸦智能股东结构,数据来源:涂鸦智能招股书创业邦制图

在这场即将到来的IPO中,NEA以23.9%的持股成为最大股东,无疑是最大赢家。除此之外,腾讯也拥有涂鸦智能10.8%的股份。

但获益最多的,无疑还是王学集和他的同学们。招股书显示,王学集持股22%,陈燎罕持股5.6%,公司CTO周锐鑫持股4.2%。新的一批亿万富翁即将诞生。

探索物联网硬件多年,最后回到“老本行”

招股书显示,涂鸦智能的营收主要由三部分构成:

其一是物联网PaaS,你可以把它理解成是运行在云端的物联网操作系统。通过它,人们可以轻松开发出低成本的物联网环境,将不同的智能设备组合成为整体的解决方案。

在这项业务上,涂鸦智能的商业模式和传统云计算服务类似,根据客户部署的产品数量收取服务费用。

这一部分也是涂鸦智能的主要收入来源。财报显示,这部分业务2019年贡献营收7636.5万美元,在整体营收中占比72.2%。比例在一年后进一步提升:到2020年,物联网PaaS营收规模达到了1.5亿美元,占比84.3%。

第二部分,是SaaS和其他业务。在招股书的描述中,这一部分与部署和管理不同类型智能设备的软件相关,更多是面向酒店、安防等行业的成型解决方案。

招股书显示,SaaS和其他业务占比远不及前者。2019年,该业三月份A股迎来“开门红”行情,大盘直接高开高走,两天收复周五的跌幅,这样的走势,说明了什么呢?说明A股其实正在走自己的独立行情,不再受外围市场的影响。从美国市场来看,这波美股的下跌,可能是美国股市熊市的开始,但A股似乎并不会跟随美股而下跌,反而表现出相当的强势。务贡献营收195万美元,在整体营收中占比1.8%。2020年,营收规模达到612.6亿美元,但在整体营收中所占继昨日沙特等中东股票市场纷纷暴跌后,今日,全球市场都在接受暴跌“洗礼”!我们先来看看今晚刚开盘的欧美股市,其中,由于北美地区已于北京时间昨日14:00开始实行夏令时,至2020年11月1日终止;美国和加拿大金融市场交易时间将较冬令时提前一小时。于是,美股今晚提前一小时开跌。比例仍然只有3.4%。

不过,SaaS和其他业务在公司业务模型中被分拆成行业SaaS和其他增值服务,与物联网PaaS并列介绍。而从数据上看,这也是公司营收增长速度最快的部分。

涂鸦智能各季度营收构成,数据来源:涂鸦智能招股书创业邦制图

最后一部分营收,来自于智能设备分销。根据招股书描述,这部分收入来自于向品牌和系统集成商销售的OEM设备。不过这

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部分内容并没有进入公司业务介绍,而且规模和营收占比也在缩小。

实际上,收入构成多少反映出了这家公司发展中的探索。

涂鸦智能创业初期,恰逢智能可穿戴设备成为风口。2013年,谷歌公开展示了智能眼镜Google Glass,引发了行业对智能可穿戴设备的追捧。当时,人们普遍认为智能手环、智能手表、智能眼镜和智能音箱会成为智能手机之后的下一个颠覆者。

涂鸦智能也不例外。据媒体的公开报道,王学集和团队在创业的最初三年里,都在寻找电脑、手机之后的“第三个设备”,但尝试以失败告终。相比之下,团队成立时并行创建的物联网平台项目,到更有持续发展的可能性。

这背后是成本的考量。王学集当时发现,做硬件毛利润低。碰上压货,还有可能赔钱。

图片来源:涂鸦智能招股书

招股书中的数据可以佐证。物联网PaaS和SaaS两项业务2020年的毛利润率分别为35.9%和75.6%,而智能设备分销业务的毛利润率仅有13%。

结合早年的创业经历来看,王学集或多或少通过这次选择回到了熟悉的领域:在一个爆发的行业中,做基础设施的建设者。

招股书显示,截止2020年年底,涂鸦科技物联网Paa所以我们总结一下美股下跌的逻辑——美股自己本身就有问题,再加上两件大事一刺激,市场恐慌情绪一下来到了最高点。有多恐慌,看看芝加哥期权交易所VIX指数的变化,就能一目了然。这个被称为“恐慌指数”的数字越高,代表市场对未来越不确定,不久前还保持在20以下,现在多少?75!大家都想着赶紧卖掉走人,所以

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就出现了你看到的熔断。S部署量已经达到了1.17亿,客户数量也超过了5000多家。这其中,包括飞利浦、施耐德电气、Calex等在内的188家客户年订单额超过10万美元,构成了涂鸦科技87%的营收。

不过前方并非没有挑战。第三,美股本身就处于历史高位。从2009年开始,美股连涨了11年,期间没有出现过像样的调整,而且美股的涨幅也远远的透支了美国经济的未来,美股本来就存在着一定的泡沫,有较大调整的需求。招股书显示,涂鸦智能仍然处于亏损状态。公司2020年净亏损6691.2万美元 (约合4.3亿元人民币),同比前一年的7047.7万美元(约合4.6亿对于现任总统特朗普来说,最近的心情应该是喜忧各半。喜的是,美股触底后大幅反弹,不仅重新进入技术性牛市,而且现在道指已经从低谷反弹近50%,纳指反弹更是超过50%,金毛统领执政以来最引以为豪的政绩已经收复半壁河山,所以最近我们在白宫的疫情发布会上基本不会看到特朗普骂美联储,推特上也很少见到美股的话题了。这算是美国最近少有的好消息了。元人民币)有所收窄。

涂鸦智能核心业绩数据,数据来源:涂鸦智能招股书创业邦制图

此外,招股书还引述了CIC和IDC的数据:从2019年到2024年,全球IoT PaaS市场总量和全球IoT软件市场规模的年复合增长率分别为18.9%和12.9%,规模分别达到1717亿美元和2370亿美元。

在这个预期不足万亿美元体量的市场里,ARM、谷歌、微软、华为、阿里巴巴等IC和互联网巨头也已经将物联网操作系统纳入到业务当中。

如何在与巨头厮杀中存活和发展,无疑考验涂鸦智能团队未来的能力。

ZOOM收入大涨369%

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ZOOM收入大涨369%

新冠疫情期间,线上办公、学习需求的激增,视频会议软件公司Zoom(ZM.US)成为2020年年度热股,股价翻了近5倍。

年初至今,公司股价上涨21%,同期的标普500指数涨幅却不超过4%。然而随着全球疫情放缓,线上视频会议市场竞争激烈且需求近期以来,美股10天4次熔断,华尔街正面临艰难抉择:美股在大多数日子里都是持续暴跌,而且看不到尽头,是否到了让美股休市之时?过去两周,围绕是否暂停美股交易的争论愈演愈烈,因为为了防止新冠病毒的蔓延,美国很多经济领域已经处于歇业的停滞状态了。量减少,分析师对Zoom未来的前景表示担忧。公司股价是否还能继续一骑绝尘吗?

美东时间3月1日,Zoom于美股盘后公布2021财年第四季度财务业绩和全年财报。财报显示,Zoom第四季度总营收为8.825亿美元,与上年同期的1.883亿美元相比增长369%;归属于公司普通股股东的净利润为2.604亿美元,与上年同期的美股上涨的原因很简单:美股的定位是服务资本家的,主要是投资功能,虽然美股也有融资功能。美国的资本家掌握着巨额财富,美股的存在目的是帮美国的资本家投资获利赚钱,美股存在的目的是用这个平台剪全世界的羊毛。所以,讲究的是投资者回报。因此历史上一旦美股下跌,谁最紧张,美国总统最紧张,动不动就亲自喊话,这一次更是无限印钱支持股市。所以美股熊短牛长。1531万美元相比大幅增长16倍。

整个2021财年,Zoom总净营收为26.514亿美元,同比增长326%,超出分析师此前平均预期的25.8亿美元。Zoom全年归属于普通股股东的净利润为6.715亿美元,去年同期净利润为2170万美元。

ZoomCFO凯利·斯特克伯格在电话会议中表示,公司在有更多现金的情况下将对收购公司持开放态度。“我们只是还没有找到合适的匹配,”凯莉说。Zoom于上月完成了规模20亿美元的股票二次发行,目前持有大笔现金。

Zoom于2019年4月上市,截至2020年12月31日,Zoom的股价已经由去年年初的68美元涨至337美元左右,翻了近五倍。

虽然公司股价一路冲高,但目前股价仍远低于2020年10月19日达到的588.84美元收盘价。年初以来,该股股价上涨幅度放缓,涨幅为21%。截至最新收盘,Zoom股价大涨10%,盘后价格涨近9%。

新冠疫情过后,市场对在线视频软件的“蛋糕”会被做大,但随着付费企业和学校减少使用ZOOM的服务,需求量放缓,Zoom未来的盈利能2、欧洲周五暴跌4%左右收盘,但美股却最终只跌了1.5%左右,这意味着周一的欧盘很可能会补涨,毕竟要和美股同步起来,按照这个规律的话,周一欧盘很可能会反弹2个点,这

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种情况下,美股其实很难说有暴跌,现在的美股完全是被欧洲拖累了,只要欧洲可以稳住,一切都好说。力将会受到进一步挑战。

Zoom表示,截至第四财季末,该公司拥有超过10名员工的客户46.71万户,而三季度末拥有超过10名员工的客户数量为43.37万人,增加了3.34万人的使用数量。但是在之前的两个季度,至少拥有10名员工的客户增长数量都在10万以上。

Zoom在业绩指引中指出,公司增长将会继续,不过增速将低于2021年财年。该公司2022财年预计总净营收为37.6亿美元至37.8亿美元,调整后的每股利润为3.59美元至3.65美元,公司公布的2021财年的总净营收26.5亿美元,虽然全球市场仍存在较大的发展不确定因素,且全球范围内的复工复产进度不一,今年全球经济的发展形势自然也是非常严峻的。本来,股票市场属于经济晴雨表,并率先反映出全球经济的真实走向,但从目前美股市场的走势分析,股市晴雨表的功能似乎有所变化,美股市场的走向似乎更像是美联储货币政策的晴雨表。调整后的每股收益为3.34美元。

随着美国疫情放缓、疫苗广泛接种和新届政府加大防控力度等积极因素影响下,高校线下授课有望在秋季提上日程。今年年初已经有许多美国高校发布2021年秋季的开学安排,多数为加州州立大学系统和加州大学UC武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对新京报记者表示,正因为美联储一揽子措施太“生猛”,给市场带来极度恐慌。上周五美国总统特朗普宣布美国进入国家紧急状态,美股尾盘飙升,如果在这之后美联储的未宣布降息措施,本周一美股的走势应该是平稳的。而周末美联储宣布降息100个基点,为史上最大单日降息幅度,并且将降息和量化宽松两大手段同时动用,造成了国际市场的恐慌和害怕。系统的各大院校。哈佛大学的文理学院院长Claudine Gay在去年12月表示,希望能在2021年秋季部分甚至全面恢复正常教学运行的想法。

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外,ZOOM将会面临思科的Webex、微软的Microsoft Teams,以及Alphabet的Google Meet等多家在线视频会议的竞争。

在国内就读国外高校在线课程的多位学

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生告诉记者,大学多数使用的在线课程软件是Zoom和Teams软件,Z新冠肺炎疫情于全球持续恶化,世界各国为防止疫情采取非常措施,这也对各行各业的发展带来了前所未有的挑战,近日,美股的暴涨暴跌引发全球关注。oom使用起来和其他线上视频软件相比没有多大的差别。

Gfm Asset Management的分析师塔里克·丹尼森认为,当下视频会议的形式同质化严重,很难从模式上拉开差距,几乎看不到Zoom的护城河。

艾瑞咨询认为,疫情期间,各视频厂商以扩容服务器为代价换来了巨大的流量,疫情结束后,突发流量会自发褪去一部分,这些流失的客户是受疫情限制而使用视频会议的伪需求客户,仍然使用视频会议的是潜在需求客户,也是厂商需要真正留存的客户。

前些天美股熔断,据悉这次熔断是自美股有熔断机制30年来第二次,成了头条新闻。令人始料未及的是,美股又熔断了。对股票一窍不通的我也在此情此景进行了一波学习充电,股市的变化瞬息万千,有一种图可以用来清晰地反应一段时间内股市的变化情况,它就是K线图。

鲍威尔国会证词中的“通胀疲软”表明什么?

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鲍威尔国会证词中的“通胀疲软”表明什么?

一、鲍威尔国会证词中的“通胀疲软”想要表明的是什么?

鲍威尔整体的国会证词从“劳动力市场”延伸到“通胀”。国会证词中隐藏着两个重点:1)淡化了原油价格和低基数对通胀的担忧;2)强化了服务业对通胀的重要性。我们认为,现在的“通胀交易”有些微妙的变化。

首先,四季度以来实际通胀和预期通胀之间的缺口受原油价格飙升影响有所放大。四季度随着疫苗的加速推进、实体经济的复苏,原油价格在我们A股休市期间,美股整体跌幅在4%左右,这对A股来说不是好事,而且技术上有走坏的迹象,如果下周美股不能收回,继续下跌的话,全球股市的反弹之路大概率会受阻。出现大幅攀升;而且,原油价格攀投资者普遍预计长达11年的美股牛市即将结束。高盛首席美股策略师科斯汀表示,美国历史上持续时间最长的牛市将很快走向终结,美股将经历比过去三周更大的损失。利率的历史性下跌不太可能阻止第二和第三季度企业利润的“崩溃”。科斯汀把标普500指数的年中目标位下调至2450点,这意味着,在过去一个月下跌14%之后,该指数还将再下跌15%。升的幅度是高于通胀预期,但剔除掉原油价格影响的核心PCE依然处于一个较低的位置,实际通胀和预期通胀之间在1月-2月的缺口大概率还会维持。

其次,最近一个月美债收益率的大幅上涨,比起通胀预期,实际利率贡献更多。一方面,信用风险和流动性风险进一步回落,反映出市场对于经济复苏预期是加强的,带动实际利率上行加速;另一方面,通胀预期的分项中还包括了通胀风险溢价,当实际利率开始上行的时候,零下限对货币政策的约束也将减弱,通胀风险溢价的上行对美债收益率的影响将被放大,所以如果仅仅只有盈亏平衡通胀率来判断通胀预期的话,当前的通胀预期可能存在被高估的迹象。

第三,服务业的通胀水平才是决定货币政策变动的核心因素。在评估实际通胀的时候,我们还是需要将基础通胀放在主要分析的位置。服务业占核心PCE70%左右,且从占比来看,受到疫情重创的餐饮旅游和其它服务比重并不小。美联储在强化了劳动力市场的重要性的同时其实也在暗示他们关注的服务业通胀其实没有出现明显起色,只有等疫苗逐步推进,从“宅经济”转变为“社交经济”之际,货币政策的表述可能才会发生边际转变。

未来看,美债收益率上行的空间仍存,美股调整风险短期仍存。若美债收益率上行的幅度符合预期且整体收益率依然处于低位的话,那么美股调整幅度相对有限,只是风险偏好的回落会加剧以高估值为首的估值波动。但若美债收益率进一步超预期回升,资本市场可能回调幅度较大,届时不排除美联储会采取收益率曲线控制政策,压低长债收益率保持金融市场的稳定。

二、德国2月商业景气指数回在本周一的那场股灾中,五大巨头合计损失了3200亿美元,在随后的两个交易日里,股价出现了一定的回升,帮助人们多少找回了一点信心,但新一轮的暴跌更加惨重。不仅如此,美股的表现也全球各主要资本市场拖入深渊,外界普遍认为,多项指标表明美股已经进入技术性熊市。升、美国1月个人收入大幅飙升

1、德国2月 IFO 商业景气指数上升:主要归功于强劲的工业活动。

2、美国1月个人收入大幅飙升:反映了12月通过的流行纾困计划的影响。

三、本周重点关注美联储公布经济状况褐皮书和美国劳动力市场指标

财经事件:美联储公布经济状况褐皮书。

财经数据:美国2月ADP就业人数(万)、美国1月工厂订单月率(%)、美国2月非农就业人口变动季调后(万)。

风险提为此昨晚美联储宣布向市场紧急注入5000亿美元流动性,注入流动性的办法是到市场购买债券,给美国的企业债兜底,进而变相拯救股票市场。注入的消息出来后美股反弹了5%,但新冠肺炎疫情的恐慌依然存在,后面美股又都砸了回来。示:

1、疫情疫苗的不确定性上行;2、政府应对措施和方法不当,恐慌性情绪蔓延;3、货币政策收紧超预期,风险资产波动加剧。

正文如下

一、 鲍威尔国会证词中的“通胀疲软”想要表明的是什么?

鲍威尔整体的国会证词是从“劳动力市场”延伸到“通胀”。鲍威尔表示截止至今年1月的三个月里,就业人数每月仅增长2.9万人,许多其他行业受到休闲和酒店的负面溢出效应,所以即使去年年底消费价格出现了部分的反弹,但是对于那些受疫情影响较严重的部门价格指数依然非常疲软,通胀仍然低于2%的长期目标。所以为了避免主要政策工具受到下限的限制,良好的通胀预期其实增强了实现就业和通胀目标的能力。我们认为以上的证词可能隐藏着两个重点:1)淡化了原油价格和低基数对通胀的担忧;2)强化了服务业对通胀的重要性。

我们认为,现在所谓的“通胀交易”有些微妙的变化:

首先,四季度以来实际通胀和预期通胀之间的缺口受原油价格飙升影响有所放大。在去年疫情对经济造成下行压力后,第一轮的财政刺激的实施带动了经济复苏的预期,出现了通胀预期和核心PCE同步上行的情况,但是随着三季度财政刺激的到期,通胀预期的增速放缓,但核心PCE出现回落,两者分化主要由于经济复苏的预期还是好的,但是居民补偿性收入实质性的减少使得消费支出的意愿降低了,所以核心PCE出现了小幅回落。四季度随着疫苗的加速推进,实体经济的复苏开始带动原油价格出现大幅攀升,即使在缺少进一步财政刺激的背景下,原油价格的复苏还是带动了通胀预期不断回升,且原油价格攀升幅度是高于通胀预期,这也意味着即使通胀预期回升,但是剔除掉原油价格影响的核心PCE依然处于一个较低的位置,我们预计实际通胀和预期通胀之间在未来1-2月的缺口大概率还会保持一个较大的空缺,但是再往长期看,两者会逐步收敛。

其次,美债名义收益率最近一个月的大幅上涨,比起通胀预期,实际利率贡献的更多,另外还有被忽略的通胀溢价。一方面,美国期限利差攀升的较快,实际利率对名义利率上行的贡献度较高。我们在1月《疫情后美债走势分析以及其对大类资产的影响》专题报告就指出通胀预期对美债最终提振是有限的,后续更多的是期限溢价对美债的抬升。数据显示,美国10年国债收益率-美国10年国债实际收益率代表的通胀预期从2月8日2.22%的高点回落到当前的2.14%,相反10年国债实际收益率从同一时间点的-1.03%回升到-0.60%,带动名义国债收益率回升,且10年-2年期限利差也出现明显攀升,当前信用和流动性风险的超预期回落,LIBOR-OIS更是创下了历史低点,反映出市场预期经济复苏的增速是加速的。另一方面,通胀风险溢价对名义利率贡献率也不可忽视,当前通胀实质被高估。将10年美债收益率进一步拆分,市场上普遍将名义利率=实际利率+通胀预期,但是这里的通胀预期进一步拆分后,还包括了通胀风险溢价,当实际利率开始上行的时候,零下限对货币政策的约束也将减弱,通胀风险溢价的上行对美债收益率的影响将被放大,根据克里夫兰联储公布的数据显示,通胀风险溢

鲍威尔国会证词中的“通胀疲软”表明什么?

价率从10月的0.337上升到1月的0.41,实际风险溢价从1.13上涨到1.80,10年通胀预期从1.337回升到1.42,所以如果仅仅只有盈亏平衡通胀率来判断通胀预期的话,现在市场上认为的通胀预期不乏存在被高估的迹象。

第三,服务业的通胀水平才是决定货币政策变动的核心因素。通胀预期是决定通胀动态变化的重要因素,但是在评估实际通胀和预期通胀的时候,我们还是需要将基础通胀放在主要分析的位置,因为美联储主要是通过对判断长期通胀

鲍威尔国会证词中的“通胀疲软”表明什么?

趋势来调整货币政策,所以剔除了易变动的食品和能源价格后,平缓了特殊因素带给通胀带来的剧烈波动后的核心PCE的走势决定了美联储何时能够调整货币政策。服务业占核心PCE70%左右,且从占比比重来看,受到疫情重创的餐饮1、继续关注今晚美股的走势情况,我认为A股对美股的跟风依赖性太大了,短线投资确实有必要关注美股的涨跌情况,如果明天美股再继续大跌,A股起码不会有好日子过。如果明天美股继续向上反弹,那么,A股止跌企稳收阳线是完全有可能的。旅游和其它服务比重并不小。CPI在1月中服务业价格指数的同比增速依然处于跌幅区间,美联储在强化了劳动力市场的重要性的同时其实也在暗示他们关注的服务业通胀其实没有出现明显起色,所以当前无论是通胀预期还是原油价格对通胀的影响都只是暂时的,只有等疫苗逐步推进,从“宅经济”转变为“社交经济”之际,货币政策的表述可能才会发生边际转变,预计货币政

鲍威尔国会证词中的“通胀疲软”表明什么?

策调整的窗口就在3季度左右。

未来看,美债收益率上行的空间仍存,美股调整风险短期亦存。当前通胀预期已经有所回落,但是实际利率受经济复苏的影响仍然存在上行的空间。我们之前的报告中也不断重申,若美债收益率上行的幅度是符合预期且整体收益率依然处于低位的话,那么美股调整幅度相对有限,单单风险偏好的回落会加剧以高估值为首的估值波动,恐慌情绪引发市场下跌。但若美债收益率进一步超预期回升,那么资本市场回调幅度可能较大,届时不排除美联储可能会采取收益率曲线控制政策,压低长债收益率保持金融市场的稳定。

二、德国2月商业景气指数回升、美国1月个人收入大幅飙升

1、德国2月 IFO 商业景气指数上升

根据2月 22 日公布的数据显示,德国2月 IFO 商业景气指数为 92.4,高于前值 90.1,也高于预测值90.5;2月 IFO 商业预期指数为 94.2(前值 91.1,预测值 91.7);2月 IFO 商业现况指数为90.6(前值89.2,预测值89.1)。

尽管受到封锁,德国经济仍然强劲,这主要归功于强劲的工业活动。受访企业不仅对当前经营状况的满意度继续上升,对未来数月的发展也重新充满了信心。所有主要行业的商业景气指数均上升。分行业来看,在制造业领域,该指数取得了重大飞跃,制造业指数环比显著上升7.0点至16.1点;在服务业,商业环境指标有所上升。服务业供应商对商业预期的悲观情绪有所下降。对于酒店业来说,情况仍然很困难。在旅游业中,出于假期的考虑,人们首次表现出谨慎的乐观态度;贸易方面,在上个月情况低迷之后,商业景气指数有所上升。2月为-14.6(前值-17.2),预期仍然是悲观的,但不如前一个月那么强烈。但是,经销商认为目前的情况更加糟糕,从业者在当前严格的全境“硬性封锁”措施下不堪重负,销售状况极为惨淡;建筑业的商业指数也有所改善,这是由于对悲观预期的减少。建筑公司认为当前情况有些恶化,主要是因为天气异常寒冷。

2、美国1月个人收入大幅飙升

根据美国经济分析局公布的数据显示,美国1月个人支出增加2.4%(前值-0.2%,预测值2.5%),1月个人收入增长10%(前值0.6%,预测值9.5%),1月实际个人消费支出增长2.0%(前值-0.6%,预测值2.2%);美国1月PCE物价指数年率为1.5%(前值1.3%,预测值1.4%)、1月PCE物价指数月率为0.3%(前值0.4%,预测值0.3%),1月核心PCE物价指数年率为1.5%(前值1.5%,预测值1.4%)、1月核心PCE物价指数月率为0.3%(前值0.3%,预测值0.1%)。

1月份个人收入增长反映了12月通过的9000亿美元大流行病纾困计划的影响。1月个人消费支出增加3409亿美元,增长2.4%,其中商品支出增加2772亿美元,根据人口普查月度零售业调查(MRTS)的数据显示所有类别的商品都出现了增长,其中以娱乐用品和车辆(特别是信息处理设备)以及食品和饮料的增长为首;服务支出增加237亿美元,主要由于食品服务和住宿支出带动了增长。此外,医疗支出(医疗门诊服务为主导)也有所增加。1月PCE物价指数月率上升0.3%主要由于商品价格指数(特别是非耐用品价格指数)增长0.7%所提振的,且能源价格小幅回升,但是服务业价格指数依然疲软。

三、本周重点关注美联储公布经济状况褐皮书和美国劳动力市场指标

1、本周重点关注美联储公布经济状况褐皮书

本周重点关注3月4日美联储公布经济状况褐皮书。

2、本周重点关注美国劳动力市场和工厂订单等数据

本周重点关这次本来有可能就是十年一次的通过金融对全世界剪羊毛的周期我本来觉得四月中旬左右美股会熔断各方面原因美国疫情世界疫情但是沙特和俄罗斯的石油价格战突然给美股一个超级加倍如果沙特和俄罗斯石油谈判顺利那么这次熔断会晚很多才来注因此持续关注美股银行股的右侧走势,只要美国经济开始恢复,美股银行股开始走高,那么国内自然会为经济的向好而释放一些利好政策,驱动国内银行股的上扬的,不可能美股银行独好,A股走崩的。3月3日公布的美国2月ADP就业人数(万)(料回落)、3月4日公布的美国1月工厂订单月率(%)(料回落)和3月5日公布的美国2月非农就业人口变动季调后(万)(料回升)。

风险提示:

1、疫情疫苗的不确定性上行;

2、政府应对措施和方法不当,导致恐慌性情绪和预期混乱;

3、货币政策收紧超预期,风险资产波动加剧。

欧美发达国家金融市场与实体经济严重背道而驰

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欧美发达国家金融市场与实体经济严重背道而驰

【郭树清:欧单日跌幅超过7%,在美股历史上也是非常罕见的现象。不过,回顾美股市场的历史表现,股票市场的急跌走势反而并不可怕,把分析周期拉长,我们发现,每一次急跌的低点都是一个难得的黄金坑。美对于昨天让减仓,看到没,下午都在跳水,既然昨晚美股确定不了走势,何必去赌博,玩股票还是玩点大概率事件,即便昨晚符合预期,那GPD也是大跌啊,美股小跌,今天A股低开应该比较好,直接拉高那就是冲高回落。发达国家金融市场与美股市场再次迎来了史诗级别的大跌并再次迅速触及熔断,为了拯救流动性,美联储意外宣布增加回购操作,向美国国债市场注资逾1万亿美元,以应对疫情带来的潜在流动性紧缺。加上美联储早前的更短期限的回购操作,目前它投放流动性规模已经超过5万亿美元。此举令人回想起金融危机期间采取的量化宽松政策。实体经济严重背道而驰】银保监会主席郭树清3月2日在国新办新闻发布会上表示,疫情发生以来,各国都采取了积极财政政策和极度宽松的货币政策

欧美发达国家金融市场与实体经济严重背道而驰

,这都可以理解。现在看全球金融市场暴跌数月,波动率指数(VIX)近日却在美股反弹期间逐步回落至历史均值附近。这是否会引发黄金新一轮涨势?一些副作用开始显现,比如,欧【突发!美联储降息至零!并推出7000亿美元量化宽松计划美股期指仍然熔断】上周,全球金融市场巨幅震荡,市场恐慌情绪浓厚,多国股指触发熔断,其中,美国股市曾再次刷新了纪录:一周内两次熔断,三大股指以史上最快速度跌入熊市区间,道指暴跌,仅次于1987年“黑色星期一”的跌幅。(每日经济新闻)美发达国家的金融市场和实体经济严重背道而驰,担心这一情况迟早会被迫调整。很担心国外金融市场的泡沫问题美股近日连续因新冠疫情暴跌。对此特朗普表示,他认为美股暴跌有两个原因:一是在前一晚的民主党总统候选人辩论后,市场担心美国选出一个民主党总统;

欧美发达国家金融市场与实体经济严重背道而驰

二是由于新冠疫情带来的

欧美发达国家金融市场与实体经济严重背道而驰

对供应链的破坏。但他说,美股将会恢复,因为美国经济强劲,消费者信心和支出也非常强劲。哪一天会破灭,现在中国市场与外国市场高度相连,外国资本持续关于美股下跌,我还是以前的观点。下跌的原因不是疫情而是估值。美股涨了这么多年,有点贵了。但因为美国经济的健康和强劲,一直没有下跌的诱因。疫情只是诱因而已。流入。不过,目前来看,外国资本流入的规模和速度还在可控范围内。(证券时报网)

1-2月累计交付量同比增长577%

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1-2月累计交付量同比增长577%

小鹏汽车2021年2月交付成绩发布,2月实现了龙头差距较大:国内科技股的细分龙头与美股大科技的相关龙头相比,规模差距较大。2018年主要细分龙头的营业收入均值为美股对标公司的6%,平均市销率为39倍,美股对标公司平均为7.7倍。2223台的交付,1-2月累计交付量对提到这一轮美股上涨行情,无法避开的话题就是美联储不遗余力的政策支持。在疫情开始之初,美股还未开始暴跌的时候,美联储就已经祭出了非常激进的救市政策保障市场流动性。虽然在最开始的大幅降息政策出台时,其一度把市场吓到熔断,但随着3月23日无限量宽松政策的出台,市场逐渐企稳并开始反弹。比去年同期增长577%。2月小鹏P7交付1409台,累计交付达到20181台,成为新造车势力最快突破2万台交付的车型。

相关报道:

消息称磷酸铁锂版小鹏汽车P7将于3月3日上市

网传磷酸铁锂版小鹏P7将于3月3日发布,续航4在聊A股的时候,美股是一个避不开的话题,在疫情+原油的双重冲击下,美股经历了历史上罕见的暴跌,而在原油得到解决之后,哪怕美国疫情仍在不断加重,美股则很难再现暴跌行情了。值得一提的是,道琼斯指数2月以来最高跌了近12000点,而近期已经收复了6000点,让前期抄底美股的人大赚了一波。说句客观的话,美国毕竟是玩弄金融市场和资本市场的老手中的能手,美股未来创新高还是有很大概率的。80km。

小鹏汽车内部人士证实该消息属实,将于 3 月 3 日正式官宣。

小鹏 P7 定位于纯电动中型轿跑车,并推出四种续航里程,共计八款配置,包括四驱高性能版、后驱长续航版及后驱超长续航版,补贴后售价区间为 22.99-34.99 万元。

去年 11 月份,小鹏 P7 月交付量破万;

今年 1 月份,特别是当前市场对外开放力度加大、我们的疫情在所有国家中又是防范最好的,若美股因流动性收紧

1-2月累计交付量同比增长577%

而暴跌,国际热钱反而有望流入到国内市场。小鹏汽车为小鹏 P7 推送了“史上最强”OTA,升级覆盖自动辅助驾驶、全场景具体看隔夜美股,银行股表现惨淡,高盛股价大跌,领跌道指成分股。其他大型银行股也集体下挫,美国银行下跌,富国银行下跌,花旗集团下跌;语音、音乐座舱、应用生态以及用户用车习惯设置等多个模在刚刚结束的5月份,美国股市延续强势表现,三大指数涨幅均超4%。其中,道指累计上涨,标普500指数上涨,纳指上涨。对于当前的美股市场,可以形容为“熊市中的牛市”。标普500指数较今年3月23日的低点累计上涨,但较今年2月19日的高点累计下跌。可以说美股走强仍是基于对货币宽松和经济复苏的预期,但未来前景仍存在较大的不确定

1-2月累计交付量同比增长577%

性。块,共新增了 40 多个新功能。

资料显示,磷酸铁锂电池具有工作电压高、能量密度大、循环寿命长、安全性能好、自放电率小、无记忆效应的优点。

充电过程中,磷酸亚铁锂中的部分锂离子脱出,经电解质传递到负极,嵌入负极碳材料;同时从正极释放出电子,自外电路到达负极,维持

1-2月累计交付量同比增长577%

化学反应的平衡。放电过程中,锂离子自负极脱出,经电解质到达正极,同时负极释放电子上周五因投资者揣测美国经济不久将逐渐摆脱防疫封锁以及寻找疫情治疗方法的进程中出现了转机,美股上涨,使得黄金一度跌至1670美元附近。,自外电路到达正极,为外界提供能量。 (文章来源:科技讯)

美国人是如何大放水的?

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美国人是如何大放水的?

大家都知道美国在大放水,从数据上看,2020年末比2019年末,美国M2增长25%,增量3.85万亿美元;基础货币增长52%,增量1.78万亿美元。同时,利率水平也在低位。

尤其是M2,我们一直不太关注美国M2,因为美国是以直接融资为主的金融体系,直接融资不会派生M2,因此M2总量不会特别大。相比之下,我国的M2/GDP特别高,一直有声音说我国货币超发。对于这种观点,我的建议是回学校重修《货币银行学》。如果实在没空学的,我这里有速成教材《流动性分析宝典》(请点击这里)。

但这次,美国的M2确实吓到我们了,说好的“直接融资环境下低M2/GDP”呢?。竟然同比增长25%。要知道,即使是次贷危机、欧债危机中,M2增速上行,也没超过10%。可见,疫情的打击远重于金融危机,这次真把美国人吓坏了。是的,我也得回学校重修《货币银行学》,甚至得去改写《货币银行学》教材了。

这时我们会发现,《货币银行学》依然是最有用的课程,只是大部分教材上没有带大家拿真实世界的货币数据进行实战训练,而听金融大表哥讲货银能够弥补这一缺憾。美国的货币体系也是主流的“中央银行—商业银行”二级银行体系,央行发基础货币,商业银行发广义货币(M2)。通过央行、银行资产负债表的分析,能够看出来这2020年是如何投放出这么多基础货币和M2的。但美国的情况比我国复杂,因为科目更多更杂,这一方面也是好事,提供的信息更详细。同时,美国投放的货币是满世界跑的,很多数字和信息可能并不仅仅体现在美国的央行、银行资产负债表中。因此,会有较大误差,但不影响我们了解个大概。

首先,和往常一样,我们先拉出美联总结:通过三个方面重点来分析了美股为什么很少出现暴涨暴跌的情况,主要是美股是机构投资者的占比较大的时候,没

美国人是如何大放水的?

有涨跌板的限制的很难导致个股的大幅度炒作,再次美股市场较为成熟,各种金融衍生工具的有助于平衡市场的大幅度波动。储、美国商业银去年,美股又出现了杠杆高到离谱的情况,桥水的达利欧天天都在说美股快要完蛋了,不仅说美股要完蛋,还说欧洲股市也得完蛋,所以他们公司一直在做空美股,引发了大家阵阵嘲笑。行的资产负债表的年度变动表,即2020年末数减2019年末数(如果是对某一阶段感兴趣的,也可以改为观察该阶段,比如疫情最猛的2020年上半年,甚至第二季度)。我们简并了一些科目,突出重点科目。首先看美联储的资产负债变动表:

美联储这一年的操作是比较清晰的。基础货币(含联储券、银行存入杨德龙认为,从长远来看,美股暴跌反而有利于投资者从美股获利了结,进入到A股来抄底,又加上A股本身上涨也是具备比较良好的基础,A股基数低,十年时间上证指数还在3000点,虽然中间涨过5000点,但是现在泡沫已经完全释放,整体市场是偏低的,再

美国人是如何大放水的?

加上居民储蓄的大转移,就是随着房地产调控的效应逐步产生,二手房成交量大幅下降,限购限贷措施导致炒房变得无利可图,这时候居民储蓄就会大量转移到股市,但居民储蓄大转移的途径,一部分是投资者自己看炒股,另外很大一部分是通过买入基金等机构产品,这两种方式都会给A股市场带来源源不断的弹药,这是推动A股牛市的推动力。、政府存款)共增加了3.04万亿元,其来源主要是:通过购买国债、MBS(含溢价)共投放了3.21万亿美元的基础货币,同时对银行的正回购(2019年做的)到期不续做,回笼了0.23万亿美元的基础货币,因此并投放基础货币约3万亿美元。简单,清晰,人家央妈就是通过QE的各种“买买买”,投放了约3万亿美元的基础货币。新投放的基础货币少部分提取为现钞,其余1.49万亿美元作为银行存放央行的准备金,另1.26万亿美元成为国库中的资金,政府还没花出去。

再看商业银行的资产负债变动表:

这是一张乍一看很魔幻的资产负债表,完全看不出来在疫情期间的担当,看不出来支持实体经济的作为,在我们国家哪家银行的一把手敢这么干绝对会被问责。可就是这样的一帮银行股票涨得还比我们多,你说气人不气人?资产负债表右边,存款多了2.97万亿美元,解释了全部增量,其他科目变动都很微小。

资产这边,贷款投放了0.35万亿美元,然后国债、MBS、其他证券分别购买了0.28万亿美元、0.48万亿美元、0.12万亿美元。最后,这银行还囤了1.48万亿美元的现金(也就是存放央行,跟上面美联储的报表能对上)。也就是说,他们投放了工商企业贷款仅0.35万亿美元(当然还有些ABS出去的部分,在证券中),其余的就是投放住房按揭贷款和国债,最后囤了一堆现金。当然,他们可能会说,满足老百姓合理住房需求也是支持实体,把钱给政府让政府去支持实体,这也是间接支持了实体。这话好像也没毛病。

这两张表只是全年变动的结果,为了更进一步了解美国人是如何放水的,我们再来回顾下整个过程。由于数据不足,这个过程也只能是一个大概,并且与现实有一定差别,以下步骤也不代表真实次序,但足以反映放水过程。

(1)银行放贷,包括0.35万亿美元的工商企业贷款和1.1万亿美元的住房贷款,这样便派生了1.45万亿美元的存款。

然后,住房贷款会先转让给房地美等,然后再整成MBS卖出,银行买回去。当然,现实中数字不可能这么精准,截至周四收盘,道琼斯工业平均指数下跌点,报点,跌幅为,创史上最大单日点数跌幅,以及1987年美股“黑色星期一”以来史上第二大单日跌幅;标准普尔500指数下跌点,报点,跌幅为;纳斯达克综合指数下跌点,报点,跌幅为。我们只是描述下过程。

(2)银行购买国债2.64万亿美元,动用的是存放央行的准备金。这一步不涉及存款。

美联储表上是银行存入科目减少2.64万亿美元,政府存款科目增加2.64万亿美元。

(3)美国财政部救灾期间撒币,财政支出1.38万亿美元,则投放了存款和基础货币各1.38万亿美元。则银行报表是:

合并:

美联储报表是:

(4)美联储QE,买买买,从银行这边

美国人是如何大放水的?

买走了国债2.36万亿美元、MBS0.62万亿美元、购买证券时发生的溢价(不知道是什么证券的)0.23万亿美元,共3.21万亿美元。银行存放美联储的存款相应增加。银行的报表是:

合并:

美联储的表是:

(5)还有个小交易,美联储对银行的正回购到期,回笼0.23万亿美元的基础货币:

美联储报表:

(6)取现,美国民众取现0.28万亿美元(竟然取了这么多现金,现金余额占存款比例达到13%多,他们支付方式这么原始吗?我没去过美国,了解的朋友可以给我留言说说):

合并:

美联储(联储券就是我们日常讲的美钞,其实就是M0):

以上报表就和真实报表的数字接近了,还有点差异,是因为有些其他资产的操作没体现进来,金额不大,就不管了。

结论:美国M2(是银行负债端“存款”的主体,还包括M0)高增长(当然指的就是存款的高增长),一部分来自银行通过贷款(按揭贷款为主,工商企业贷款少些,说明这轮信用扩张是房地产驱动当然,即使A股有一波行情,产生强大的指数性行情的可能性也比较小,所以做A股你不可能指望买个ETF就赚钱。另外此次疫情,A股也并未产生类似美股幅度的回调。比如受疫情影响巨大的航空、旅游等,美股普遍回调接近50%,A股大约10%,进而说明美股更加跟随市场行情及盈利变化,所以相对而言美股的投资逻辑更加简单。但国家既然要驱动资金流向股市,总会产生一些股票神话,笔者基本不具备这种把握能力,此话题就不展开了。的)信用派生,另一部分来自于财政撒币。而财政的钱又是来自于银行购买国债(当然还有其他人也在买),银行买了国债又卖给美联储,所以其实是美联储(以银行为中介)间接把钱给财政,投向民间。是的,赤字货币化,这很美国,这很MMT(即Modern Money Theory,又译“买买题”,通过央行买买买来解决财政难题)熔断,成了这两天全球股市的关键词。在本周经历历史第二次熔断之后,美股今晚再度熔断!今日开盘后,标普500指数跌幅扩大至7%,触发本周第二次熔断,美股暂停交易15分钟。而加拿大多伦多证交所暂停股票交易,股指跌,触发一级市场熔断。详情>>>。

最后展望后市。美国未来要启动1.9万亿美元的财政刺激,现在财政国库里还有1.61万亿美元,还是挺充盈的(当然都是印出来的),所以看起来实施这个计划的难度不大。当然,目前还不了解这1.9万亿美元的计划是如何实施的。我们先按简单的方式对于指数的话,大方向不必要担心,不过明天周一要注意一下,周五外围市场全线大涨,尤其是美股纳斯达克,已经突破了疫情前的高点了,想想挺恐怖的,M国这个样子,股市都能涨的这么快,美股大涨主要是因为非农失业率比预期中的要低很多,当时看到美股大涨,我看市场的声音,一致认为觉得周一要大涨了。来假设,这计划只是把国库的钱撒出来。国库里的资金投放出来后,同时投放基础货币和存款,流动性会非常宽松,那真是洪水滔天了,按1.9万亿美元计,2021年的M2还得再增长12%以上。理论上,此时一个负责任的央行会回笼一些流动性,这依然能保持宽松。

所以下一个问题是,美联储是负责任的央行吗?